在周五大幅下跌之后-洞察深度

周五（11月26日）上海原油价格大跌2.95%，原油跌主力合约2201终盘收于496.3元/桶，近南跌15.1元/桶，非惊防因南非发现新冠变异毒株引发市场恐慌情绪，现新投资者担心石油需求大幅降温。毒株

英国将暂时停飞从南非和五个邻国起飞的令多航班，对南非最近发现的头猝这种明显不同的变异毒株感到担忧。

科学家们说：“在南非发现的不及这种新冠病毒变异可能能够逃逸免疫反应。英国当局认为它是原油跌迄今为止最重要的变种，担心它会抵抗疫苗，近南并加紧对南非实施旅行限制。非惊防”

期货合约和成交情况一览

交易综述与交易策略

上海原油价格大跌2.95%，现新主力合约2201终盘收于496.3元/桶，毒株跌15.1元/桶。令多

（INE原油日线图）

交易逻辑：油价在周五亚洲时段大跌逾3%，头猝因南非发现新毒株引发市场恐慌，打破了多空平衡。感恩节期间原本清淡的市场却被突如其来的新毒株搅动，在周五大幅下跌之后，油价或有进一步创新低的可能。市场目前主要关注下周四OPEC+部长级会议的结果，在此之前，新毒株的影响料将持续。建议投资者择机做空。

阻力位：INE原油513.3，美油79.24

支撑位：INE原油484.3，美油74.76

中国及海外消息

防止变异病毒输入，新加坡禁止来自非洲7国的旅客入境
新加坡卫生部今天（26日）下午宣布，由于南非报告发现新型新冠病毒变异毒株B.1.1.529，新加坡将从明天（27日）23时59分起，限制来自南非、博茨瓦纳、莱索托、莫桑比克、纳米比亚和津巴布韦等共7个非洲国家的旅客入境。（央视新闻）

多国报告一种新型变异新冠病毒，或对疫苗更具抗药性
博茨瓦纳、南非等多国近日报告了一种新型变异新冠病毒，该毒株不同寻常的变异已引发众多科研人员关注。博茨瓦纳卫生官员当地时间11月24日晚证实，该国发现一种新型变异新冠病毒，并正在对其进行研究。英国帝国理工学院的病毒学专家托马斯·皮科克日前表示，博茨瓦纳发现的这种新毒株名为B.1.1.529，有32处变异，其中多处变异或将导致对现有疫苗更强的抗药性。（央视新闻）

推动加强针，欧盟计划禁止接种疫苗超过9个月的旅客入境
欧盟委员会提议，前往欧盟和欧盟内国家间旅行入境时，旅客需在9个月内接种过新冠疫苗，若超过有效期限必须接种欧盟批准的加强针。报道指出，欧盟委员会结合了科学建议和实用政策，建议将疫苗有效期定为9个月。数据显示，6个月后疫苗的免疫作用减弱，但欧盟将有效期限延长了3个月，以允许各国政府启动和推进加强针接种计划。

南非近期发现的新冠变异毒株引发“严重担忧”，与以往变体大有不同
①南非科学家在对最近发现的新的新冠变异毒株进行研究，该国可能面临第四波潜在疫情冲击的担忧，并有可能在全球蔓延。
②在世界卫生组织用希腊字母对其命名前，这种新发现的变异毒株被称为B.1.1.529。曾在南非两所大学管理基因序列研究机构的生物信息学教授Tulio de Oliveira周四在记者会上表示，这种变异毒株携有异常多的突变，与先前的变异毒株“明显有很大不同”。
③南非卫生部长Joe Phaahla在同一个媒体活动上表示，这是一种严重担忧的变异毒株。
④南非国家传染病研究所临床微生物学家兼呼吸道疾病主管Anne von Gottberg表示，病毒学家迄今已在南非发现了近100例这种变异毒株引发的病例。根据另一份声明，世界卫生组织官员已开会讨论该变异毒株，博茨瓦纳也发现了这种变异毒株。
⑤南非总统新冠疫情特别工作组的协调员Kereng Masupu在声明中表示，邻国博茨瓦纳也在已接种疫苗的人群中检测到这种新的毒株。
⑥英国将暂时停飞从南非和五个邻国起飞的航班，对南非最近发现的这种明显不同的变异毒株感到担忧。除南非之外，航班被限的国家还包括纳米比亚、莱索托、埃斯瓦蒂尼、津巴布韦和博茨瓦纳。

美继续制裁“北溪2号” 欧洲今冬天然气供应难上加难
① 据俄罗斯媒体11月24日报道，美国国务院发言人普莱斯表示，美国将继续针对“北溪2号”管道项目实施制裁。美国国务院此前还宣布，对参与“北溪2号”管道项目的两艘船只和一家公司实施制裁。俄驻美大使抨击称新制裁不可接受；
② 受这一消息影响，欧洲天然气市场随即出现波动。荷兰天然气期货市场价格立刻上涨10%。分析人士警告称，受目前该项目进展受阻影响，不仅天然气市场将出现波动，国际油价也将受到影响。专家指出，“北溪2号”项目运营认证审批暂停，极有可能使俄罗斯此前做出的在“北溪2号”运营后即提高对欧供气量的承诺无法兑现；
③ 分析认为，尽管“北溪2号”本身投入运营与否对欧洲今冬天然气供应产生的影响有限，但人们对于俄罗斯是否会以此为条件把控对欧总体供气量的担忧，将该项目的前途命运与欧洲今冬能源供应紧密联系在一起。当前欧洲对俄罗斯试图利用能源紧缺在“北溪2号”项目审批上施压的担忧正在不断增加。特别是俄罗斯总统普京近日表示，“北溪2号”贯通运营后，俄罗斯对欧输气量将大幅增加。这一表态似乎是在暗示，欧盟要想得到更多天然气供应，就应当尽快批准“北溪2号”项目。（经济日报）

机构观点

华泰期货：欧佩克对一季度供应过剩感到担忧
本次联合抛储效果不佳，参考2005年和2011年的两次紧急抛储，当时油价在抛储的一个月内下跌了12%左右，但本次抛储“雷声大、雨点小”，抛储不管从力度、节奏还有品种上均不及市场预期，导致油价在抛储落地后不跌反涨。从平衡表上看，四季度原油仍旧处于供不应求阶段，但供需差值较三季度有所收窄，目前库存处于历史同期低位，油价下行空间有限，目前主导因素主要是全球疫情、冬季天气和伊朗谈判进展。此外，欧佩克的担心不无道理，从明年的平衡表还有需求的季节性表现来看，明年一季度市场将进入到供过于求状态，本次联合抛储可能让供需拐点提前到来，也有可能加剧明年的供需过剩，但这也正体现了目前欧佩克对于高油价的诉求，以及消费国对高油价的抵制，但总的来说，85美元/桶的油价已经是油价的阶段性顶部。

国信期货：等待OPEC+产量政策变化，油价关注上方阻力
美国政府决定释放多达5000万桶石油战略储备，试图压低汽油价格，欧佩克一些官员警告称，石油消费国释放战略储备只会加剧明年上半年供过于求。市场在等待定于12月2日召开的OPEC+会议，届时OPEC+将决定是否维持今年早些时候达成的适度增产协议。国际能源署署长比罗尔周三表示，石油市场正遭受人为造成的供应缺口，他希望欧佩克及其限产同盟国在即将召开的会议上采取更多措施压低油价。技术面，油价关注上方阻力。操作建议：暂时观望。

国泰君安期货：短线仍有回落空间
中期来看，美、欧等主要经济体央行反复强调通胀可控，美联储对于缩表、加息的表述暂时偏鸽，意味着实际利率的拐点可能不会那么快到来，短期美元立即开启新一轮强势周期的概率较低，油价的趋势下跌或为时尚早。且考虑到交运复苏叠加北半球冷冬对取暖油、柴油需求的利好暂时无法证伪，油价在本周寻底后12月仍有再转强可能。如果没有新的超预期供应增量突然落地前（如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等），本轮回调后至少在今年Q4末期外盘两油仍有一次创新高的可能。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC，随着未来仓单的进一步消化，以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升，中长期走势或继续强于外盘两油，未来可能突破580元/桶。

光大期货：油价震荡偏弱运行
欧佩克+定于下周开会讨论原油产量，该机构属下的咨询机构认为，美国释放原油储备的举措或扩大2022年初原油过剩问题。如果在这两个月新增6600万桶原油进入市场，那么明年1月和2月的过剩产量将分别增加110万桶/日，达到230万桶/日和370万桶/日。一些欧佩克+代表还警告称，释放战略储备可能会导致欧佩克+在1月份减少原油供应。美国能源部已发起拍卖，将提供约3200万
桶作为交换，交付时间定在12月下旬至2022年4月期间。接受原油的石油公司必须在以后将其归还，并加上利息。能源部计划很快再释放1800万桶储备。油价面临的是宏观环境的边际减弱以及后市流动性衰减的风险，价格震荡偏弱运行。

澳洲联邦银行：欧洲疫情限制可能削弱需求，油价下跌
由于欧洲新冠疫情再次爆发，疫情相关限制可能削弱对石油的需求，亚洲早盘石油交易出现下滑。澳洲联邦银行表示，更多欧洲国家可能实施封锁，加剧了市场对需求疲软的猜测。封锁对石油需求尤其不利，因为交通运输占全球石油消费的三分之二。下周市场可能会关注OPEC+会议，该组织将在会议上决定明年1月份的石油生产计划。